下半年貨幣政策仍適度寬松
發(fā)布時間: 2013-08-29 15:00
下半年，將繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策。這是日前在北京召開的央行貨幣政策委員會2010年第二季度例會上傳出的聲音。
該例會還對上半年我國金融市場運行情況進行了評價：貨幣信貸合理增長，銀行體系流動性基本適度，人民幣匯率形成機制改革穩(wěn)步推進，金融運行總體平穩(wěn)。
市場關(guān)注的熱點問題，還是下半年是否會加息。對此，一位不愿具名的前央行貨幣政策委員會委員在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，由于影響宏觀經(jīng)濟的因素很多，也很復雜，目前對央行是否加息尚難得出定論，還在觀望中。
貨幣政策繼續(xù)適度寬松
上述例會認為，世界經(jīng)濟正在逐步復蘇，但仍存在較大不確定性。我國經(jīng)濟保持回升向好的態(tài)勢，但管理通脹預期、保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的任務(wù)依然艱巨。
為應(yīng)對國際金融危機，我國自2008年底開始實施適度寬松的貨幣政策，為在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)我國經(jīng)濟增速下滑趨勢并實現(xiàn)回升提供了強有力的貨幣信貸支持。但在2009年，隨著巨大信貸投放和財政投入刺激，市場開始擔憂通脹。
到了今年上半年，在通脹壓力增大的時候，央行通過在公開市場的凈回籠操作，引導貨幣市場利率上升，從而有效管理通脹預期。在通脹壓力回落的6月份，公開市場操作則轉(zhuǎn)為凈投放。
關(guān)于下半年的政策方向，上述例會指出，要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強調(diào)控的針對性和靈活性，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和重點。
中國社科院金融研究所結(jié)構(gòu)金融室副主任劉煜輝在接受 《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時認為，增長高峰過后，必然有增長率的回落，因此，對經(jīng)濟增長減速沒必要過分夸大，也絕對不能在已經(jīng)很扭曲的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)上再加一把火，這會增加未來解決問題的難度。
收緊貨幣？意愿不強烈
央行例會指出，要密切關(guān)注經(jīng)濟金融形勢的發(fā)展，靈活運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸適度增長；繼續(xù)落實“有保有控”的信貸政策，調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。
劉煜輝認為，從目前來看，還沒有看到央行在適度寬松的貨幣政策上有實際的退出行動。1~4月份央行的公開市場操作和上調(diào)存款準備金率，是為了對沖激增的外匯占款帶來的流動性。而資產(chǎn)價格才是宏觀層面收緊貨幣行為的判斷標準，目前看來，宏觀政策主動收緊貨幣的意愿并不強烈。
中央財經(jīng)大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，上半年銀行的信貸投放遭遇了瓶頸，地方融資平臺和房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控，使得貸款未來的投放難有大幅增長，因此銀行要開拓一些新的放貸領(lǐng)域。他同時認為，信貸投放規(guī)模的總量規(guī)劃是有必要的，沒有總量的規(guī)劃可能導致總體經(jīng)濟發(fā)展的失控。
是否加息？還在觀望中
國務(wù)院參事、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌7月7日在公開場合指出，由于結(jié)構(gòu)調(diào)整很滯緩，刺激政策力度又相當大，加上外需恢復很艱難，在天量貸款之下，必然產(chǎn)生資產(chǎn)價格泡沫和產(chǎn)能過剩。為避免由此帶來的風險和通脹壓力，必須馬上出臺緊縮政策。
某前央行貨幣政策委員會委員在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，從廣義貨幣M2增速的變化、信貸市場變化、準備金率變化、銀行之間拆借相對緊張、對沖操作頻度變化、匯率變化及央票買賣的變化等情況來看，央行正在加緊執(zhí)行退出戰(zhàn)略，正在從目前相對寬松的貨幣政策，轉(zhuǎn)向相對緊縮的貨幣政策。
但他同時指出：“鑒于歐盟和美聯(lián)儲的基準利率維持不變，中國正在根據(jù)目前的經(jīng)濟形勢作出宏觀上的相應(yīng)調(diào)整。由于影響宏觀經(jīng)濟的因素很多也很復雜，所以，目前對央行加息與否尚難得出定論，處于觀望中。”
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